Parlamentul a
votat marţi un regulament care prevede limitarea tranzacţiilor de tip "short
selling" şi a celor cu CDS (Credit default swaps), instrumente financiare de
asigurare împotriva incapacităţii de plată. Regulile vor impune o mult mai mare
transparenţă şi practic vor interzice anumite tranzacţii cu CDS, făcând mult mai
dificile speculaţiile privind intrarea unei ţări în incapacitate de plată.
Acest regulament este o componentă de bază a pachetului de
măsuri propus de Comisie pentru contracararea efectelor crizei financiare.
Ambele tipuri de tranzacţii sunt considerate ca fiind la baza creşterii
volatilităţii pieţelor, iar cei care au tranzacţionat CDS sunt acuzaţi de multe
voci că au agravat problemele economice ale Greciei.
Limitarea
speculaţiilor privind intrarea unei ţări în incapacitate de plată - un câştig
extrem de important pentru Parlament
Parlamentul a obţinut
interzicerea tranzacţiilor cu CDS în cazul în care cumpărătorul nu deţine deja
titluri care au legătură cu instrumentele respective (denumite şi "naked CDS
trading"). De exemplu, cumpărarea de titluri CDS greceşti va fi permisă doar în
cazul în care cumpărătorul deţine deja obligaţiuni guvernamentale greceşti sau
acţiuni într-un sector economic puternic dependent de performanţa CDS-urilor
respective, precum o bancă grecească - în mod evident, sectorul bancar grecesc
va fi puternic afectat în cazul intrării Greciei în incapacitate de plată.
Singura excepţie o reprezintă situaţia în care o autoritate naţională
poate ridica interdicţia pentru o perioadă de 12 luni, cu posibilitatea de
prelungire pentru încă 6 luni. Această decizie poate fi luată în cazul în care
piaţa datoriilor suverane din ţara respectivă nu mai funcţionează în mod
corespunzător iar textul precizează o serie limitată de indicatori care
constituie repere pentru această decizie. În plus, în termen de 24 ore,
Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare şi Pieţe va publica pe propriul
website o opinie referitoare la oportunitatea ridicării interdicţiei. O
eventuală decizie negativă a Autorităţii va avea un impact politic.
Salutând decizia, Raportorul pascal Canfin (Grupul verzilor, Franţa) a
declarat: "Acest regulament dovedeşte că Uniunea Europeană poate acţiona
împotriva speculaţilor, atunci când există voinţă politică. Regulamentul va face
imposibilă cumpărarea de CDS cu singurul scop de a specula pe intrarea unei ţări
în incapacitate de plată".
Limitarea tranzacţiilor de tip short
selling cu grad inacceptabil de risc
Majoritatea deputaţilor au
susţinut iniţial o prevedere care ar fi impus un termen de o zi pentru
transformarea unei tranzacţii de tip "naked short selling" (vânzarea în lipsă
fără prevalidare, cel mai riscant tip de tranzacţie din această categorie)
într-o tranzacţie de tip short selling "normală". Această regulă radicală (care
ar fi impus unui vânzător nu doar să menţioneze de unde intenţionează să
împrumute acţiunile care fac obiectul tranzacţiei, dar să şi deţină garanţii
ferme că poate într-adevăr să împrumute acţiunile respective) a fost în final
diluată. În forma adoptată, Regulamentul prevede că vânzătorul să menţioneze
sursa acţiunilor şi să existe o probabilitate rezonabilă de a putea împrumuta
acţiunile de la sursa respectivă. Pentru clarificarea termenului "rezonabilă",
urmează ca Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare şi Pieţe să emită o
serie de reguli.
Grad ridicat de raportare
Un alt
domeniu în care Parlamentul aduce îmbunătăţiri la propunerea Comisiei este cel
al cerinţelor de raportare. Lipsa informaţiilor a fost una dintre principalele
probleme ale autorităţilor de supraveghere în perioada anterioară crizei.
Informaţiile suplimentare care vor fi furnizate autorităţilor de supraveghere de
la nivel naţional şi european le vor permite sa aibă o atitudine preventivă mult
mai eficientă, alertându-i din vreme asupra riscurilor potenţiale. de exemplu,
autorităţile de supraveghere vor fi notificate în cazul existenţei unor poziţii
scurte nete semnificative pe acţiuni, imediat ce ponderea acestora ar atinge
0,5% din capitalul social emis al unei companii.
Autoritatea
Europeană pentru Valori Mobiliare şi Pieţe în rol principal
Deputaţii din grupurile care au susţinut aceste măsuri, au reuşit
să menţină şi prerogativele Autorităţii Europene pentru Valori Mobiliare şi
Pieţe, "câinele de pază" al pieţelor financiare din Uniunea Europeană, în
principal cele referitoare la restricţionarea tranzacţiilor de tip "short
selling", la calitatea de arbitru al deciziilor autorităţilor naţionale privind
gestionarea situaţiilor extraordinare, precum şi la posibilitatea de a solicita
altor autorităţi să adopte decizii excepţionale pentru gestionarea situaţiilor
dificile.
"Noile prerogative ale Autorităţii vor permite o mai bună
coordonare la nivelul UE" a declarat raportorul Canfin, adăugând că "ar fi fost
şi mai bine dacă Autoritatea ar fi avut prerogative similare şi în cea ce
priveşte datoriile suverane, dar Statele membre s-au opus".
Pentru acest
regulament, 507 deputaţi au votat pentru, 25 împotrivă şi 109 s-au abţinut.
Adauga un comentariu
Nume:
Email:
Comentariu*: